Tentamen: CAPM en bèta

Wat staat CAPM voor?

CAPM staat voor Capital Asset Pricing Model. Het is een model dat de verwachte rendementen van een actief berekent op basis van zijn risico.

Formule van CAPM?

De formule is: $\displaystyle E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f)$, waarbij $\displaystyle E(R_i)$ het verwachte rendement is.

Wat is het doel van CAPM?

Het doel is om de relatie tussen risico en verwachte rendementen te begrijpen, en investeerders te helpen bij het maken van beslissingen.

Wat zijn de drie hoofdelementen van CAPM?

- Risicoloze rente ($\displaystyle R_f$) - Verwacht marktrendement ($\displaystyle E(R_m)$) - Bèta ($\displaystyle \beta$) van de investering.

Investeerders gebruiken CAPM om...

...de verwachte rendementen van hun investeringen te schatten in verhouding tot het risico dat ze nemen.

Hoe beïnvloedt de risicoloze rente het CAPM?

Als de risicoloze rente stijgt, zal het verwachte rendement op activa ook stijgen, wat invloed heeft op investeringsbeslissingen.

Wat is de rol van bèta in CAPM?

Bèta meet de gevoeligheid van een investering ten opzichte van de bewegingen van de markt. Een bèta van 1 betekent dat het actief de markt volgt.

Hoe wordt bèta berekend?

Bèta wordt berekend door de covariantie van de rendementen van het actief met de markt te delen door de variantie van de marktrendementen.

Wat betekent een bèta groter dan 1?

Een bèta groter dan 1 betekent dat het actief volatieler is dan de markt. Dit impliceert een hoger risico en potentieel hoger rendement.

Wat zijn de aannames van CAPM?

- Markten zijn efficiënt. - Beleggers zijn rationeel. - Geen belastingen of transactiekosten.

Vul in: CAPM gaat uit van ________ markten.

efficiënte markten.

Hoe beïnvloedt marktrisico het rendement?

Marktrisico, gemeten met bèta, bepaalt de risicopremie die investeerders vragen voor het nemen van extra risico.

Wat is een risicoloze bijdrage?

De risicoloze bijdrage is het rendement dat beleggers ontvangen zonder enig risico, vaak de rente op staatsobligaties.

Wat is de implicatie van een negatieve bèta?

Een negatieve bèta geeft aan dat het actief zich in de tegenovergestelde richting van de markt beweegt, wat een risicodeel kan zijn.

Verwacht rendement voor bèta 0?

Als de bèta 0 is, dan zal het verwacht rendement gelijk zijn aan de risicoloze rente, omdat er geen marktrisico is.

Waarom is CAPM belangrijk voor beleggers?

CAPM helpt beleggers om een balans te vinden tussen risico en rendement, en om beter geïnformeerde investeringsbeslissingen te maken.

Wat is bèta?

Bèta is een maatstaf voor de volatiliteit van een aandeel ten opzichte van de markt. Een bèta van 1 betekent dat het aandeel gelijke bewegingen maakt als de markt.

Wat is de rol van bèta in CAPM?

Bèta wordt gebruikt in het Capital Asset Pricing Model (CAPM) om het verwachte rendement van een investering te berekenen: $\displaystyle E(R) = R_f + \beta (E(R_m) - R_f)$.

Waarvoor wordt een hoge bèta vaak gebruikt?

Een hoge bèta kan duiden op: - Hogere risico's - Potentieel hogere rendementen

Hoe wordt bèta berekend?

Bèta wordt berekend door de covariantie van het rendement van het aandeel met de markt te delen door de variantie van de markt: $\displaystyle \beta = \frac{Cov(R_i, R_m)}{Var(R_m)}$.

Waaruit bestaat een risicovolle investering?

Een risicovolle investering heeft vaak een hoge bèta, wat betekent: - Meer prijsfluctuaties - Meer onzekerheid over rendement

Waarop duidt een bèta < 1?

Een bèta van minder dan 1 geeft aan dat het aandeel minder volatiel is dan de markt. Dit betekent: - Minder risico - Lagere verwachte rendementen

Wat is het verband tussen bèta en portefeuille-risico?

Bèta helpt bij het inschatten van het risico van een aandeel in de context van een portefeuille. Een hoge bèta kan de totale portefeuille-risico verhogen.

Wat betekent een negatieve bèta?

Een negatieve bèta geeft aan dat een aandeel zich tegengesteld beweegt ten opzichte van de markt. Dit kan dienen als een hedge tegen marktrisico.

Vul de lege plek in: Bèta meet de __________ van een aandeel.

volatiliteit

Vergelijk bèta en standaarddeviatie.

Bèta: Relatief risico t.o.v. de markt. Standaarddeviatie: Absolute maat voor volatiliteit van een actief.

Wat is een voorbeeld van een hoog bèta-aandeel?

Technologiebedrijven zoals Tesla hebben vaak een hoge bèta door hun grotere prijsschommelingen in de markt.

Waar is een bèta van 0 voor?

Een bèta van 0 betekent dat het aandeel geen correlatie vertoont met de markt. Dit biedt een stabiele investering zonder marktrisico.

Wat is de belangrijkste toepassing van het CAPM?

Het CAPM wordt gebruikt om de verwachte rendementen op investeringen te berekenen op basis van hun risico.

Wat is het verband tussen CAPM en diversificatie?

CAPM stelt dat goed gediversifieerde portefeuilles minder gevoelig zijn voor specifieke risico's, waardoor alleen systematisch risico in rekening wordt gebracht.

Waarvoor wordt de bèta gebruikt?

Bèta meet de gevoeligheid van een aandeel ten opzichte van de totale marktbeweging, essentieel voor het CAPM.

Wat zijn de implicaties van een hoge bèta?

Afspraken: - Hogere volatiliteit - Hoger verwacht rendement - Grotere risico-acceptatie

Wat is een gebruikelijk voorbeeld van CAPM in de praktijk?

Beleggers gebruiken het CAPM om te bepalen of een aandeel aantrekkelijk is op basis van zijn verwachte rendement versus risico.

Hoe beïnvloedt het risicoloze rendement de CAPM-berekeningen?

Een stijging van het risicoloze rendement verhoogt de verwachte rendementen voor risicovollere activa, volgens de formule: $\displaystyle E(R) = R_f + \beta (E(R_m) - R_f)$.

Hoe verhoudt CAPM zich tot andere modellen?

CAPM is eenvoudiger dan multifactor-modellen, maar minder nauwkeurig in het verklaren van rendementen.

Wat is de rol van de marktportefeuille in CAPM?

De marktportefeuille omvat alle beschikbare activa en dient als referentiepunt voor het bepalen van bèta.

Is het CAPM een perfecte voorspeller?

Onjuist. Het CAPM houdt geen rekening met factoren zoals marktfactoren of gedragsinvloeden.

Vul de lege plek in: CAPM helpt bij het ______ van beleggingsbeslissingen.

optimaliseren

Wat is de implicatie van een negatieve bèta?

Een negatieve bèta wijst op een activa die in de tegenovergestelde richting van de markt beweegt, wat risico en rendement beïnvloedt.

Waarom is CAPM belangrijk voor institutionele beleggers?

Het biedt een gestructureerde manier om verwachte rendementen te analyseren en risico's te beheren in grote portefeuilles.