CAPM Kapitalmarktmodell Karteikarten

Was beschreibt das CAPM?

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) beschreibt die Beziehung zwischen Risiko und erwarteter Rendite eines Vermögenswerts.

Erwartete Rendite Formel

Die erwartete Rendite wird berechnet mit: $\displaystyle E(R_i) = R_f + \\beta_i (E(R_m) - R_f)$.

Was ist Beta (β)?

Beta misst die Sensitivität eines Vermögenswerts gegenüber Bewegungen des Marktes. Ein Beta von 1 bedeutet, dass der Vermögenswert das Marktrisiko vollständig widerspiegelt.

Risikofreier Zinssatz

Der risikofreie Zinssatz ist die Rendite, die von einer sicheren Anlage erzielt wird, typischerweise Staatsanleihen.

Wahr oder falsch: CAPM berücksichtigt nur systematisches Risiko.

Wahr. Das CAPM konzentriert sich ausschließlich auf systematisches Risiko und ignoriert unsystematisches Risiko, da dieses diversifizierbar ist.

Was ist Marktportfolio?

Das Marktportfolio umfasst alle investierbaren Vermögenswerte gewichtet nach ihrem Marktwert. Es stellt eine optimale Diversifikation dar.

Was ist der Marktrisikoprämie?

Die Marktrisikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die Investoren für das Halten von riskanten Anlagen im Vergleich zu risikofreien Anlagen erwarten.

Fülle die Lücke: CAPM basiert auf der Annahme, dass Märkte _______ sind.

effizient. Das bedeutet, dass alle Informationen in den Preisen der Vermögenswerte enthalten sind.

Unterschied zwischen systematischem und unsystematischem Risiko

Systematisches Risiko betrifft den gesamten Markt, während unsystematisches Risiko spezifisch für ein Unternehmen oder eine Branche ist.

Was ist die Annahme der homogenen Erwartungen?

Alle Investoren haben die gleichen Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Renditen und Risiken, was zu einer gemeinsamen Sicht auf den Markt führt.

CAPM und Diversifikation

Diversifikation reduziert das unsystematische Risiko, während das systematische Risiko im CAPM nicht diversifizierbar ist.

Was versteht man unter Risikoprämie?

Die Risikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die ein Investor für das Eingehen eines Risikos im Vergleich zu einer risikofreien Anlage erwartet.

Wahr oder falsch: CAPM ist für alle Anlagen anwendbar.

Falsch. CAPM ist am besten für liquide, marktfähige Anlagen geeignet und weniger für illiquide oder private Investitionen.

Wie wird die Rendite eines Portfolios berechnet?

Die Rendite eines Portfolios wird als gewichtete Summe der Renditen der einzelnen Vermögenswerte berechnet: $\displaystyle E(R_p) = \sum w_i E(R_i)$.

Was ist das Hauptziel des CAPM?

Das Hauptziel des CAPM ist es, Investoren zu helfen, die erwartete Rendite eines Vermögenswerts unter Berücksichtigung seines Risikos zu bewerten.

Was ist der Einfluss von Beta auf die Rendite?

Ein höheres Beta führt zu einer höheren erwarteten Rendite, da Investoren für das höhere Risiko kompensiert werden müssen.

Was beschreibt die Formel des CAPM?

Die Formel lautet: $\displaystyle E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f)$, wobei $\displaystyle E(R_i)$ die erwartete Rendite ist.

Erkläre den Begriff Beta (β).

Beta misst das Risiko eines Wertpapiers im Vergleich zum Markt. Ein Beta von 1 bedeutet, dass das Papier die Marktentwicklung widerspiegelt.

Was ist die Marktprämie im CAPM?

Die Marktprämie ist der Unterschied zwischen der erwarteten Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz: $\displaystyle E(R_m) - R_f$.

Risikofreier Zinssatz: Was ist das?

Der risikofreie Zinssatz ist die Rendite, die ein Investor erwarten kann, ohne Risiko einzugehen, z.B. durch Staatsanleihen.

Was bedeutet ein Beta von 0,5?

Ein Beta von 0,5 bedeutet, dass das Wertpapier nur halb so volatil ist wie der Markt. Geringeres Risiko.

Fülle die Lücke: \displaystyle E(R_i) = R_f + \beta_i imes ________

Die Lücke wird mit $\displaystyle (E(R_m) - R_f)$ gefüllt, der Marktprämie.

Was ist der Unterschied zwischen $\displaystyle E(R_i)$ und $\displaystyle E(R_m)$?

$\displaystyle E(R_i)$ ist die erwartete Rendite eines einzelnen Wertpapiers, während $\displaystyle E(R_m)$ die erwartete Rendite des gesamten Marktes darstellt.

Wie wird Beta (β) berechnet?

Beta wird als Kovarianz zwischen der Rendite des Wertpapiers und der Rendite des Marktes geteilt durch die Varianz des Marktes berechnet: $\displaystyle β = \frac{Cov(R_i, R_m)}{Var(R_m)}$.

Was passiert, wenn Beta (β) steigt?

Ein steigendes Beta erhöht das Risiko des Wertpapiers. Die erwartete Rendite wird somit ebenfalls steigen, gemäß CAPM.

Erkläre den Begriff erwartete Rendite.

Die erwartete Rendite ist die prognostizierte Rendite eines Wertpapiers über einen bestimmten Zeitraum, berücksichtigt Risiken und Marktbedingungen.

Ist die Aussage wahr oder falsch? CAPM berücksichtigt nur systematisches Risiko.

Wahr. CAPM konzentriert sich ausschließlich auf das systematische Risiko, während unsystematisches Risiko diversifiziert werden kann.

Was beschreibt die Varianz im CAPM?

Die Varianz misst die Streuung der Renditen eines Wertpapiers. Höhere Varianz bedeutet höheres Risiko und kann den Beta-Wert beeinflussen.

Anwendung des CAPM in der Portfolio-Optimierung?

Das CAPM wird verwendet, um erwartete Renditen zu berechnen, was Investoren hilft, die optimale Asset-Allokation zu finden.

Wahre oder falsche Aussage: CAPM berücksichtigt nur systematische Risiken.

Wahr. Das Modell geht davon aus, dass nur systematische Risiken für die Preisbildung von Vermögenswerten relevant sind.

Kritikpunkt: CAPM und Marktanomalien.

Das CAPM kann Marktanomalien nicht erklären, wie z.B. die Überrendite von Small-Cap-Aktien oder Momentum-Effekte.

Was sind die Annahmen des CAPM?

1. Märkte sind effizient. 2. Keine Transaktionskosten. 3. Alle Investoren haben Zugang zu den gleichen Informationen.

CAPM versus Dividend Discount Model (DDM).

CAPM bewertet risikoadjustierte Renditen, während DDM zukünftige Dividenden diskontiert. Beide Modelle haben unterschiedliche Ansätze zur Bewertung von Aktien.

Was ist Beta im CAPM?

Beta misst die Volatilität eines Vermögenswerts im Vergleich zum Markt. Ein Beta > 1 bedeutet höheres Risiko und potenziell höhere Rendite.

Limitation des CAPM: Realistische Marktentwicklung?

Das CAPM nimmt an, dass die Märkte immer rational sind, was in der Realität oft nicht der Fall ist.

Was kann das CAPM nicht erklären?

Es kann nicht erklären, warum einige Aktien langfristig über oder unterbewertet sind, trotz ihrer erwarteten Renditen.

Fill in the blank: CAPM basiert auf der Annahme der _____ .

Effizienz der Finanzmärkte.

Anwendung von CAPM in der Unternehmensbewertung?

Investoren nutzen das CAPM, um den Diskontsatz für zukünftige Cashflows zu bestimmen und somit den Unternehmenswert zu schätzen.